Ekonomia amerikane vazhdon të tejkalojë sfidat globale

Në fund të vitit të kaluar, në Dresden, Gjermani lindore, prodhuesi Volkswagen ka lëshuar në linjën e prodhimit e fundit të “Fabrikës së Qartë”, një projekt simbolik për fuqinë industriale evropiane. Njëkohësisht, në Spartanburg, Carolina Jugore, BMW operon në fabrikën më të madhe të saj në botë. Këto dy pamje të ndryshme ilustrojnë një pyetje që ekonomistët po diskutojnë: pse ekonomia amerikane ka arritur të mbajë ritmin e saj të rritjes, pavarësisht goditjeve të ngjashme globale?

Shumë vende të zhvilluara kanë përjetuar rënie për shkak të tarifave të vendosura nga administrata Trump, deportimeve masive dhe çmimeve të larta të naftës pas konflikteve në Lindjen e Mesme. Megjithatë, në vend të një rënie të thellë, SHBA-ja ka vazhduar të rritet me një ritëm të qëndrueshëm, rreth 2 % në bazë vjetore. Sipas Joe Brusuelas, ekonomist kryesor në RSM, “gjobat që administrata Trump ka imponuar në tregtinë dhe imigracionin janë ndoshta shembulli më i mirë i dinamizmit të ekonomisë amerikane”. Ai shton se, përballë taksave të papritura në komponentët e huaj, kompanitë amerikane nuk kanë reduktuar marzhet, por kanë rritur investimet: “Shpenzimet kapitale tani përbëjnë 13,9 % të PBB-së së SHBA-së, një shifër që duhej të bënte të ngadalësohej për shkak të goditjeve të ofertës dhe kërkesës, por nuk ka ndodhur”.

Një faktor tjetër është produktiviteti i rritur. Shumë nga presionet e jashtme janë kompensuar nga përmirësimet në prodhimshmëri, duke lejuar ekonominë të vazhdojë të zgjerohet. Në sektorin e energjisë, revolucionet e “shale” kanë ndryshuar radikalisht ekspozimin e SHBA-së ndaj çmimeve të naftës. Sipas Brusuelas, “përparimi i fracking-ut që nga fillimi i viteve 2000, së bashku me zhvillimin e karburanteve alternative, ka ulur në gjysmë kontributin e naftës në PBB për njësi në 50 vjetët e fundit”. Kjo ka ndihmuar vendin të përballojë rritjen e çmimeve të naftës, e cila historikisht do të kishte qenë një kërcënim i madh për rritjen ekonomike.

Ndryshe nga SHBA, Evropa ka mbajtur një politikë të bazuar në kontrata afatgjata dhe rrjete të ndërthurura furnizimi për sigurinë energjetike. Kjo ka lënë shumë vende evropiane të ekspozuara kur Rusija ka ndërprerë furnizimin me gaz pas pushtimit të Ukrainës, dhe vazhdon të jetë një dobësi në kontekstin e tensioneve të reja në Lindjen e Mesme. Rebecca Christie, studiues i Bruegel, argumenton se dallimi është edhe kulturor: “Amerikanët janë shumë të orientuar drejt zgjidhjeve dhe janë më të gatshëm të marrin rreziqe afatshkurtra për përfitime afatgjata. Evropa, nga ana tjetër, është kulturë e shmangies së rrezikut”. Ajo shton se në Evropë shumë kompani mbështeten në kredi bankare dhe pensionet e punonjësve janë të lidhura me kontrata të garantuara, ndërsa në SHBA bizneset mund të financohen përmes tregut të aksioneve dhe investitorëve, duke ofruar më shumë fleksibilitet.

Megjithatë, Christie kujton se rezistenca makroekonomike mund të maskojë dhimbje reale. “SHBA-ja është një vend me pabarazi të lartë. Nëse ndiheni në vështirësi, do të jetë shumë e vështirë, pasi tregu i punës nuk po krijon shumë vende të reja, çmimet po rriten, dhe shumë qytete përballen me kriza të strehimit”. Deri tani, tregu i punës ka treguar shenja pozitive, me 172 000 vende të reja të krijuara në maj, duke tejkaluar pritjet. Por të dhënat e reja për inflacionin tregojnë një rritje të çmimeve në maj me 4,2 % në krahasim me vitin e kaluar, duke arritur nivelin më të lartë në tre vjetë, dhe kjo mund të tregojë se kufijtë e rezistencës amerikane po afrohen.